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【IPO点评】中教控股(0839.HK):民办高等教育的巨无

飞来科技  发布时间:2017-12-07 03:14:43

本文关键词:江西科技学院官方网站

中国教育集团控股是一家中国领先的大型民办高等教育集团,截至2017年8月31日(2016/2017学年末),公司经营3所民办学校(江西科技学院、广东白云学院及白云技师学院),提供普通本科课程、继续教育课程及职业教育课程。

如果按2017上半年的营业收入,中教控股是民生教育(1569.HK)的1.5倍,是新高教集团(2001.HK)的1.9倍,是港股民办教育里十足的巨无霸。

纵观全国,如果按照民办普通本科学校的在校人数计算,中教控股在2016年约有51,900名学生,是中国第二大民办高等教育集团。

本次IPO公司将发售5亿股股份,其中香港发售5000万股,国际发售4.5亿股,发售股份将占公司全球发售完成后的已发行股本的25.0%,发售价在5.86港元至7.02港元之间,每手1000股,市值将在117亿到140亿港元之间。招股时间为12月5日到12月8日,上市日为12月15日,独家保荐人为法国巴黎银行。

▌一、基本面介绍

1、行业概览

根据弗若斯特沙利文的报告,中国高等教育行业在过去五年一直保持稳定增长。根据中国国家统计局和教育部的资料,中国高等教育行业的总收入由2012年的7,802亿元增加至2016年的10,109亿元,且预期将进一步增加至2021年的13,952亿元。

根据弗若斯特沙利文报告,就中国高等教育行业的在校人数而言,在校人数由2012年的2560万人稳步增加至2016年的2890万人,且预期将进一步增加至2021年的3300万人。

尽管高等教育招生人数近年来有所增加,但高等教育本科学校录取率一直相对较低。根据弗若斯特沙利文报告,1510万适龄人口中,仅50%被高等教育机构录取及仅25%被本科院校录取。因此,高等教育市场拥有巨大增长潜力。

回到民办高等教育。中国民办高等教育机构可分为三类,即民办普通本科学校、民办普通专科学校及独立学院。根据弗若斯特沙利文报告,民办高等教育行业的总收入一直稳步增长,由2012年的696亿元增至2016年的954亿元,并预期将进一步增至2021年的1,390亿元。

中国民办高等教育的在校总人数由2012年的530万人增至2016年的630万人,并预期将进一步增加至2021年的800万人。

根据弗若斯特沙利文报告,于2016年,中国民办高等教育机构的总数达到742所,其中包括266所独立学院,市场集中度很低。

而且民办高等教育的准入门槛很高。由于政府为了提高民办高校的整体教学质量,目前已经基本不再批准新建新的民办本科类院校,因此现有的民办本科学校的牌照成为稀缺资源。

现在想要申请开办民办高等教育机构的,则需要从高等职业学校起步,纳入所在地政府的五年规划。一般新建学校筹备期为2年,专科学校运营7年后才有资格申请转为本科。而且学校用地和建筑等固定资产必须在学校名下,学校资产不得从事与教学经营无关的其他资本运作。江西科技学院官方网站

因此民办高等教育行业现在是存在政策门槛、资金门槛和很长的审批、建设、运作周期,准入壁垒很高。因此现在已经或者正在谋划上市的民办高校都是为了获得资金来收购同业的学校,通过跑马圈地来扩大自己的规模。

2、公司介绍

中国教育集团控股是一家中国领先的大型民办高等教育集团,在2016年的时候经营两所学校,分别是江西科技学院和广东白云学院。

两所学校的教学口碑都很好。江西科技学院自2009年以来蝉联中国民办院校综合竞争力排行榜第一位,而广东白云学院于2005年至2014年间连续十年一直蝉联广东省社会科学院评定的广东省民办院校竞争力第一名。

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